國家基本藥物最高零售限價(jià)本月底有望公布。對于當(dāng)前已普遍上漲的醫(yī)藥股而言，部分藥企和業(yè)內(nèi)人士在采訪中表示，限價(jià)對醫(yī)藥企業(yè)績的潛在影響不僅在于藥價(jià)本身，還與藥品在地方的招標(biāo)與送配等環(huán)節(jié)有關(guān)，而云南白藥（000538，股吧）等獨(dú)家藥物較多的公司仍有估值優(yōu)勢。
據(jù)市場普遍預(yù)測，發(fā)改委本月底公布的限價(jià)方案將充分考慮消費(fèi)者消費(fèi)金額，參照當(dāng)前各品種的市場中樞價(jià)，而少數(shù)獨(dú)家品種獨(dú)家劑型不降價(jià)，多數(shù)品種面臨不同幅度降價(jià)。
該目錄內(nèi)容被認(rèn)為將最大程度上影響醫(yī)藥企業(yè)下半年的整體業(yè)績預(yù)期。
而對可能月底公布的限價(jià)方案，馬應(yīng)龍（600993，股吧）董辦有關(guān)人士昨日在采訪中表示，最高限價(jià)不可能單獨(dú)推出，還將伴隨包括配送等環(huán)節(jié)在內(nèi)的一系列細(xì)則，因此對藥品價(jià)格的實(shí)際影響目前尚無法判斷。不少知名藥企也在采訪中表示，在最終方案未公布之前，還難以估量對企業(yè)盈利的影響。
招商證券行業(yè)研究員張明芳向記者表示，按照醫(yī)改方案的要求，基本藥物將實(shí)行公開招標(biāo)采購，國家制定基本藥物零售指導(dǎo)價(jià)格，在指導(dǎo)價(jià)格內(nèi)，由省級人民政府根據(jù)招標(biāo)情況確定本地區(qū)的統(tǒng)一采購價(jià)格。而最高限價(jià)對不同藥企的影響應(yīng)區(qū)別對待。同時(shí)，雖然限價(jià)本身可能對藥企業(yè)績產(chǎn)生不利影響，但招標(biāo)環(huán)節(jié)也是決定藥企實(shí)際銷售量的重要因素。如果限價(jià)后藥品在各地中標(biāo)量的提升足以彌補(bǔ)藥價(jià)下降的損失，企業(yè)盈利反而會(huì)有所提升。
對于可能受益于本次限價(jià)的個(gè)股，張明芳表示，以獨(dú)家藥物進(jìn)入目錄的企業(yè)，既能得到更高的份額，受降價(jià)的影響又相對較少。而近期持續(xù)強(qiáng)勢的云南白藥，目前來看在限價(jià)后仍有望保持估值優(yōu)勢。天士力（600535，股吧）的復(fù)方丹參滴丸等降價(jià)可能性也較小。而部分價(jià)格昂貴的中藥注射劑品種降價(jià)幅度較大，利潤增長所受負(fù)面影響較大。但張明芳認(rèn)為，醫(yī)藥股在持續(xù)上漲后，目前估值已整體回歸合理區(qū)間，但云南白藥等仍可維持“強(qiáng)烈推薦”評級。
而據(jù)國投瑞銀基金醫(yī)藥分析師倪文昊統(tǒng)計(jì)，基本用藥目錄中，中藥類別的102個(gè)品種中有27個(gè)獨(dú)家品種，獨(dú)家品種的比例超過了20%。其中，云南白藥進(jìn)入目錄的品種占銷售收入的53.8%，而馬應(yīng)龍麝香痔瘡膏也是以“獨(dú)占藥品”進(jìn)入醫(yī)藥目錄。
深圳市藥監(jiān)局有關(guān)負(fù)責(zé)人也告訴記者，事實(shí)上醫(yī)療保險(xiǎn)部門每年對于基本藥品目錄都有采購指標(biāo)，雖然進(jìn)入基本藥物目錄的藥品需要接受政府指導(dǎo)價(jià)，但在采購中也享有優(yōu)先權(quán)，因此對醫(yī)藥企業(yè)的盈利影響也存在不確定性。
二級市場上，醫(yī)藥衛(wèi)生板塊昨日仍整體跑贏大盤，小幅下跌0.56%。值得注意的是，雖然大盤昨日徘徊于3000點(diǎn)關(guān)口，但板塊整體股價(jià)仍接近本輪反彈的新高。 |
