截至目前，40家醫(yī)藥類上市公司已發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)告，27家業(yè)績預(yù)增，占比68%，其中生物制品和中藥行業(yè)增幅比較明顯。中藥行業(yè)有望繼續(xù)領(lǐng)跑三季度業(yè)績?cè)鲩L。
上半年，醫(yī)藥上市公司業(yè)績維持增速，收入和凈利潤分別同比增長7.1%和21.6%。其中，中藥飲片、醫(yī)藥商業(yè)和中成藥3個(gè)子行業(yè)收入、凈利潤增長均高出行業(yè)平均數(shù)據(jù)。統(tǒng)計(jì)顯示，113家醫(yī)藥企業(yè)上市公司今年上半年歸屬母公司凈利潤同比增長20.46%。
中藥有望成“領(lǐng)頭羊”
統(tǒng)計(jì)顯示，上半年，中藥飲片、醫(yī)藥商業(yè)和中成藥子行業(yè)的收入分別增長45%、18%、13.7%，凈利潤同比分別增長72.6%、33.5%和44.2%。而中藥飲片行業(yè)重點(diǎn)公司康美藥業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤21990.28萬元，同比增長72.61%。
相比之下，由于價(jià)格下跌，化學(xué)原料藥業(yè)上半年的收入同比分別下降3.4%，化學(xué)原料藥上市公司中期凈利潤同比下降22.5%，原因是VE、VB2、青霉素工業(yè)鹽等多個(gè)原料藥價(jià)格同比下跌。不過，原料藥價(jià)格第二季度顯露回暖跡象，二季度環(huán)比凈利潤增速明顯上升。
中藥行業(yè)上半年的“領(lǐng)跑”態(tài)勢(shì)已確立，下半年也有利好等待釋放。
《國家基本藥物目錄（基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)配備使用）》（2009版）不久前出臺(tái)，而價(jià)格的制定、實(shí)施和配送細(xì)則待定，這給相關(guān)上市公司的業(yè)績?cè)鲩L帶來了不確定性。銀河證券研究員李鷹鵬認(rèn)為，由于基本藥物制度建立包含有解決“藥價(jià)貴”的初衷，因此目錄內(nèi)藥品的降價(jià)預(yù)期強(qiáng)烈，但獨(dú)家中藥產(chǎn)品由于供不應(yīng)求，擁有議價(jià)權(quán)，未來很有可能“量價(jià)雙豐收”。
此外，中藥飲片此次被納入基本藥物目錄，將正式進(jìn)軍基層醫(yī)療市場(chǎng)，這對(duì)康美藥業(yè)等相關(guān)公司的利好作用明顯。這在康美藥業(yè)的三季度業(yè)績預(yù)告中也有所體現(xiàn)：“由于公司中藥飲片和中藥材貿(mào)易增長較好，公司預(yù)計(jì)1～9月凈利潤同比將增長50%以上�！�
除中藥外，甲型流感疫苗相關(guān)上市公司也是下半年的“明星”。9月5日，華蘭生物子公司接到了400萬劑甲型HINI流感病毒裂解疫苗的生產(chǎn)計(jì)劃，而公司計(jì)劃在國慶節(jié)前生產(chǎn)出1300萬劑甲型HINI流感病毒裂解疫苗�？梢灶A(yù)期，與甲流疫苗生產(chǎn)相關(guān)的公司如達(dá)安基因、萊茵生物等下半年的業(yè)績有望獲得快速增長的機(jī)會(huì)。
對(duì)于受價(jià)格波動(dòng)影響較大的原料藥業(yè)來說，下半年的業(yè)績將與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和供求關(guān)系相關(guān)，目前看來應(yīng)該是比較平穩(wěn)的趨勢(shì)。
行業(yè)集中進(jìn)行時(shí)
國泰君安研究員易鏡明表示，通過對(duì)幾家醫(yī)藥公司的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，他們7、8月份的業(yè)績情況基本延續(xù)了上半年的增勢(shì)，這意味著醫(yī)藥行業(yè)今年實(shí)現(xiàn)業(yè)績平穩(wěn)增長基本沒有懸念。
下半年，醫(yī)藥行業(yè)在享受市場(chǎng)逐步擴(kuò)容的同時(shí)，也將迎來市場(chǎng)的進(jìn)一步集中。這也將使行業(yè)利潤進(jìn)一步收縮到少數(shù)行業(yè)龍頭手中。
其中，醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)的集中在上半年已有明顯進(jìn)展。招商證券研究員張明芳認(rèn)為，醫(yī)藥商業(yè)龍頭并購擴(kuò)展和內(nèi)部整合加快，行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，前三名國藥控股、上海醫(yī)藥、九州通所占市場(chǎng)份額從2007年的19.2%上升到2008年的20.1%。一致藥業(yè)和上海醫(yī)藥上半年收入分別增長了23.4%和21%。
國家食品藥品監(jiān)督管理局日前發(fā)布了新修訂的《藥品注冊(cè)管理辦法》，這一方面提高了仿制藥申請(qǐng)門檻；另一方面給創(chuàng)新藥提供了綠色通道，以便進(jìn)一步鼓勵(lì)高端創(chuàng)新藥發(fā)展。這在給低端仿制藥帶來整合壓力的同時(shí)，也將使更多藥企走高端路線。
分析人士認(rèn)為，基本藥物目錄以及后續(xù)醫(yī)改政策在企業(yè)業(yè)績上的體現(xiàn)可能要到年底甚至明年，而對(duì)行業(yè)整合的影響將是長期 |
